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建材行业周报:关注建材转型发展,密切跟踪区域政策“一带一路”和“京津冀协同发展”

发布时间:2015-07-02    研究机构:申万宏源

水泥行业.

本周全国水泥市场价格269元/吨,较上周环比下降1.0%。高标号水泥价格大部分城市保持不变,西宁地区高标号水泥环比下跌30元/吨,南宁地区高标号水泥价格环比下跌30元/吨。

低标号水泥价格为249元/吨,较上周环比下降1.2%,其中西宁地区低标号水泥价格环比下降30元/吨,南宁地区低标号水泥价格环比下跌20元/吨。全国磨机开工率下降1.4%至52.2%,水泥库存77.4%,较上周上升0.4%。全国水泥煤炭价差204元/吨,较上周下降3元/吨。

投资策略:本周华东地区水泥价格继续下调,华北地区水泥价格低位徘徊。6月底受淡季影响,下游需求表现平淡,水泥库存持续攀升,高价区域价格继续大幅走低。《亚洲基础设施投资银行协定》将于29日签订,亚投行有望于年底开张,为“一带一路”在内的基础设施建设提供投融资支持。“一带一路”规划将打开沿线区域水泥需求新的增长空间,区域水泥企业有望分享沿线国家水泥市场高收益。重点推荐天山股份、上峰水泥、青松建化、西部建设(002302)等。近期“京津冀一体化”逐步转向落实阶段,《纲要》要求17年北京功能疏解要有明显进展,短期交通建设、行政机构搬迁、城市副中心打造有望率先进行,有望提振区域水泥需求,建议关注金隅股份、冀东水泥。我们维持行业看好,关注华东优势区域,下半年基础设施建设带来的需求支撑为区域盈利起到支撑作用。另外华北和西北地区盈利见底,15年受益环保、淘汰落后产能等,区域盈利有望逐步好转。推荐低估值行业优质龙头海螺水泥、华新水泥、江西水泥等。

27日央行宣布降准、降息0.25%。

玻璃行业.

平板玻璃:主要城市玻璃平均价格(4mm)为54.2元/重箱,环比下降0.37%。其中北京下跌1元/重箱,上海、广州、西安、秦皇岛价格均不变。主要指标:停窑率(33.91%,处于高位)、毛利率(4.98%,环比下降6.55%)、库存(3547)。本周国内玻璃市场弱势盘整为主,端午小长假期间,企业出货放缓,部分企业价格小幅走低1-2元/重量箱。加之近日南北方均出现不同程度的降雨,对货形成一定阻碍,企业整体库存呈增长态势。目前市场利空因素较多,市场走势僵持。

特种玻璃:5m离线单银LOW-E玻璃本周价格不变。本周光伏玻璃市场走势平稳,运行略显僵持。尽管多数厂家库存暂处合理区间,但削减速度依旧缓慢,价格上行支撑力度不足。受回款缓慢影响,部分中小规模企业维持老客户为主,接单依旧较为谨慎。

新型建材行业.

建议重点纳川股份,转型新能源汽车领域,订单放量增厚公司业绩。我们看好转型升级建材企业,推荐北京利尔、建研集团等。同时建议关注消费型新建材,家装市场在线订购个性化服务促进了建材市场发展,推荐优质品牌建材代表北新建材、东方雨虹、伟星新材。

重点关注公司估值.

本周国内A股市场有大幅下挫,下降6.49%;申万玻璃制造指数跑输沪深300指数2.65个百分比,申万水泥制造指数跑输大盘2.30个百分点。

申请时请注明股票名称